Hur ska vi se på kapitalvinster?

Härom dagen kom ny statistik från SCB som visar att – som DN uttryckte saken – det svenska folket 2006 kammade hem rekordhöga 135 miljarder i kapitalvinster. I beskrivningen av fördelningen av dessa vinster framkommer förvisso att fördelningen av dessa är skev över landet och mellan olika åldersgrupper och mellan män och kvinnor. Dock finns inget om det som borde vara mest intressant nämligen sambandet mellan kapitalvinster och övriga inkomster.

Varför skulle detta vara intressantare än de andra dimensionerna? Jo, kapitalvinster är en inkomstkälla men en lite speciell sådan därför att hela vinsten (och därmed hela tillägget till övriga inkomster) görs det år som vinsten realiseras. Detta betyder att en person med annars vanliga inkomster just det året kan framstå som en höginkomsttagare. En pensionär som säljer sitt hus efter att ha bott där i 30 år kommer sannolikt att göra en mycket stor vinst men i inkomsttermer skulle man vilja slå ut denna vinst på hela den tid under vilken den faktiskt uppstått. Att bara lägga till kapitalvinster till övriga inkomster kan alltså ge en skev bild av inkomsternas fördelning. Det kan t ex leda till att vi tycker att fördelningen är ojämn men i själva verket kommer ojämnheten ifrån att individer så att säga turas om att realisera sina kapitalvinster beroende på var i livet de befinner sig och sett över livet kanske fördelningen är mycket jämnare än vad den verkar varje enskilt år.  

Nu tycks det dock inte som att huvuddelen av kapitalvinster är av detta slag — alltså att personer med annars genomsnittliga inkomster dyker upp som höginkomsttagare just det år när de gör sin kapitalvinst — utan det är snarare så att de stora kapitalvinsterna hamnar hos dem som också har de högsta inkomsterna. Detta gäller speciellt finansiella kapitalvinster. 2005 tjänade den tiondel som hade de högsta inkomsterna drygt 60 procent av de finansiella kapitalvinsterna (och baserat på vad jag och Daniel (Waldenström) kunnat konstatera i vår forskning så är det sannolikt så att merparten av detta tillfaller den översta procenten i inkomstfördelningen). Eftersom detta mönster också går igen år efter år verkar det alltså som att en stordel av kapitalvinsterna snarast är extra inkomster hos de grupper som också tjänar mest snarare än att de har en utjämnande effekt.

Noggrannare analys och lite mer grävade journalistik på detta tema skulle vara intressant…   

(O)lycka i transitionsländer

Relationen mellan självrapporterad lycka och BNP per capita (från föreläsninga av Layard, 2003)

 

Som Daniel konstaterat i ett av gårdagens inlägg verkar den avtagande lyckoeffekten av högre BNP nivåer kunna ifrågasättas. Det finns dock andra paradoxer kvar att förklara. För nog är det något konstigt med att östeuropéer är så mycket mer missnöjda med livet än vad man skulle vänta sig givet deras BNP per capita nivå. Se bara på bilden till höger som visar relationen mellan självrapporterad lycka och BNP per capita. Punkterna nerifrån räknat är Moldavien, Ukraina, Vitryssland, Ryssland, Armenien, Bulgarien, Rumänien, Litauen, Estland, Lettland, Azerbadjan, och först därefter kommer det första land som inte tillhört det forna östblocket, Peru. Alla dessa rapporterar alltså att de i genomsnitt är betydligt olyckligare än andra länder med liknande (eller lägre) per capita inkomst. Hur kan detta komma sig?

En vanlig reaktion är att hänvisa till någon sorts kulturell eller eventuellt lingvistisk skillnad i hur man talar om lycka. Denna typ av förklaring är dock felaktig (och detta inte bara för att den inte passar mina bistra finska släktingar och deras landsmän som trots sin kärvhet säger sig vara mycket nöjda med livet). I en ny studie visar ekonomerna Sergei Guriev och Ekaterina Zhuravskaya att anledningen till lägre lyckonivåer i öst delvis kommer sig av en hög makroekonomisk volatilitet (som genom en högre osäkerhet skapar lägre nytta för en given inkomstnivå) men framförallt av att äldre personer i transitionsländer är mindre nöjda än personer i motsvarande ålder i andra länder med samma inkomstnivå. Förklaringen som Guriev och Zhuravskaya ger är att transitionen från planekonomi till marknadsekonomi innebar att stora delar av det humankapital som äldre personer byggt upp under Sovjettiden helt enkelt blev värdelöst. Ju äldre man var vid tidpunkten för transitionen desto lägre incitament att omskola sig och desto större missnöje, vilket också är precis vad som visar sig i data (naturligtvis kontrollerat för en rad andra faktorer). Detta påminner om vad Assar Lindbeck konstaterat om risker med vissa välfärdsarrangemang: ”En 60-åring som plötsligt får veta att staten inte kan leva upp till sina åtaganden gällande sjukförsäkring, arbetslöshetsförsäkring eller pension har svårt att leva om sitt liv i syfte att spara för dessa saker själv” (min översättning från artikeln Hazardous Welfare State Dynamics).

Trots den mörka bilden av de äldres upplevda situation i öst är dock slutsatsen i Gurievs och Zhuravskayas artikel positiv för transitionsländernas framtid. Det finns inget speciellt dystert med dessa länder. De yngre som haft möjligheter att anpassa sig till den nya situationen är precis lika nöjda som sina motsvarigheter i länder med liknande inkomstnivå. Inom en snar framtid kommer därför den östeuropeiska missnöjesparadoxen att försvinna. 

Är Ingvar Kamprad svensk?

Hört på en extravagant bröllopsfest: -”…så var kommer du ifrån?” (fråga ställd av person med hopplös medelklass bakgrund) -”Jag flög precis in från Ibiza, jag har en lägenhet här i Paris men jag bor oftast i Rio… men jag ska åka till min våning i New York imorgon.”

Förr hade de flesta riktigt rika ägor där de bodde. Dessa utgjorde också ofta en stor del av deras förmögenhet. Idag har de ägor i olika länder, boende och medborgarskap hänger inte nödvändigtvis ihop för att inte tala om förmögenheters hemvist. Jag och Daniel Waldenström har funderat lite på vad detta betyder för inkomst och förmögenhetsfördelningen. Det korta svaret är förstås att det beror på om man tänker sig fördelningen bland dem som bor i Sverige, eller bland de som är svenska medborgare, och i vilken utsträckning man ska försöka uppskatta (ibland dolda) utlandstillgångar. En sak är säker. Det spelar stor roll vilket man väljer. Att titta på Sveriges representation på Forbes lista över världens rikaste personer är illustrativt. Tio svenska medborgare finns med. Totalt uppskattas de ha tillgångar för 89 miljarder dollar. Av dessa ”bor” dock bara 33 miljarder i Sverige. Resterande 56 miljarder är alltså inte svenska tillgångar i de flesta analyser av svenska förmögenheter och deras fördelning. 

I många sammanhang tänker vi förstås på diverse idrottsstjärnor, artister, entreprenörer och på Ingvar Kamprad som svenska. Det är dock inte alltid deras pengar är det…

När är naturresurser en förbannelse?

Häromdagen handlade SVTs korrespondenterna om “bristen på demokrati i oljans spår”. En ekonom kanske skulle möjligen ha sagt att det handlade om en variant av den så kallade ”naturresursförbannelsen” (the resource curse), det vill säga det mycket starka negativa statistiska samband som finns mellan ekonomisk utveckling och naturresursrikedom. Ju mer naturresurser desto sämre ekonomisk tillväxt, tycks det. Detta samband står sig förvånansvärt väl för olika perioder (under de senaste 50 åren), för olika grupper av länder och även om man kontrollerar för en rad andra faktorer. Det har till och med beskrivits som en av de starkaste regelbundenheterna inom fältet ekonomisk tillväxt (och detta av Xavier Sala-i-Martin, mannen som publicerat artiklar som ”I just ran four million regressions”. He should know).

Tänker man efter lite så verkar det dock inte som att detta öde drabbar alla länder. Norge verkar det ju till exempel gå bra för, och även länder som Australien, Kanada och Botswana har lyckats omsätta sina naturresurser i ekonomisk tillväxt. Så vad är svaret? Jo, som undertecknad tillsammans med Anne Boschini och Jan Pettersson visat i en artikel som publicerades i Scandinavian Journal of Economics i höstas beror effekten av resurser beror på den institutionella kvalitén i landet. Naturresurser är negativa för ekonomisk utveckling bara om den institutionella kvalitén är för låg. Med bättre institutioner så förbyts förbannelsen till en välsignelse. Vidare visar vi att effekten är mycket olik för olika typer av naturresurser. Att vara beroende av jordbruksprodukter är inte i snitt förknippat med någon kraftig förbannelse men å andra sidan blir inte bidraget från resurser så värst mycket mer positivt även om man har bra institutioner. Att däremot ha olja, diamanter eller ädla metaller är riktigt dåligt för ett land om den institutionella kvalitén är för låg. Att ha dessa resurser och bra institutioner är dock kraftigt positivt.

Så hur är det då med tanken att olja leder till brist på demokrati, alltså att resurser kan påverka institutionell kvalitet. Jo, det preliminära svaret tycks vara likartat. Om demokratin är tillräckligt stark så finns ingen negativ effekt av resurser. Om den däremot befinner sig under en viss nivå så är effekten att det blir sämre. Detta är, som det heter, work in progress, så jag återkommer…

34 sorters kondomer men ingen napp

Häromdagen hade jag ett ärende till Stockholms universitet. Jag var tvungen att ta med mig min son som är 8 månader och han lyckades förstås tappa sin napp i tunnelbanan. Då jag inte ville riskera ett senare haveri tänkte jag att det var lika bra att gå in på Pressbyrån för att köpa en ny. De brukar ju ha lite sånt där som man behöver lite akut, tänkte jag. Till min stora förvåning såldes inte nappar. Det fanns däremot en del annat man kan behöva lite akut, till exempel ungefär 34 olika sorters kondomer (jag ska inte svära på att det var just 34, men det var ganska många).

Hur är detta möjligt? En första tanke är förstås att efterfrågan på nappar helt enkelt är för liten. Universitetet befolkas trots allt av studenter som betydligt oftare behöver kondomer än nappar. Detta kan dock inte vara förklaringen. Universitetets tunnelbanestation är hållplats för alla som ska till Cosmonova, Naturhistoriska riksmuseet, Bergianska trädgården, 4H-gården i Stora Skuggan, och andra ställen dit människor med barn kan tänkas komma. Dessutom betvivlar jag att marginalnyttan av den 34de sortens kondom ens i sexuella sammanhang är större än en napps.

Alternativt kan man tänka sig att marginalerna skulle vara för små men det verkar inte heller troligt. Kombinationen av brist på konkurrens (det finns inga andra försäljningsställen i närheten) och desperationsnivån hos potentiella kunder ger snarast vid hand att de borde vara mycket goda (jag skulle ledigt ha betalat 100 kronor för en napp vid detta tillfälle). Vidare är inte nappar särskilt skrymmande så lagerhållning borde inte vara ett problem.

De troligaste jag kommer på är att det förekommer någon sorts ”bundling” av varor. Butiken tar helt enkelt inte in enskilda varor utan hela paket med färdiga hyllkoncept där en leverantör kan sköta allt. Eller kanske detta i kombination med en driven säljare (”Jo, men det är klart du ska ha hela hyllan! Det blir skitsnyggt! Så bjuder jag på den blinkande neonskylten…”). Jag vet inte, men så är detta också en sida där det inte bara levereras genomtänkta svar utan också en plats för att ställa de intressantaste frågorna. Är du resande i nappar har du dessutom fått ett tips på vart du ska vända dig härnäst…

Att skapa värde utan att använda materiella resurser

Ekonomisk tillväxt är något som ofta missförstås. Många verkar tro – lite som tycks vara fallet med synen på vad ekonomer pysslar med i största allmänhet – att det uteslutande handlar om pengar och konsumtion av materiella grejer. I själva verket handlar ekonomisk tillväxt helt enkelt om att bli bättre på att skapa värden. I abstrakt mening kan man tänka på det mesta som görs som att människor kombinerar sin egen arbetsinsats med resurser i sin omgivning för att skapa något av värde. Sättet på vilket vi kombinerar arbete och resurser är vår teknologi och att bli bättre på detta, alltså kunna skapa större värden givet arbetsinsats och resursåtgång är ekonomisk tillväxt.

Den viktigaste insikten ifrån den mest grundläggande av ekonomiska tillväxtmodeller, den så kallade Solow-modellen, är att det enda sätt på vilket vi kan uppnå långsiktig tillväxt är genom att bli bättre på att kombinera arbetskraft och resurser. Denna insikt har fått modern tillväxtteori – så kallad endogen tillväxtteori – att nästan uteslutande handla om drivkrafterna bakom teknologiska framsteg, det vill säga frågan: “Vad driver den process som gör att vi kan skapa allt större värden med en given mängd resurser?”

På konsthall Magasin 3 i Stockholm pågår för närvarande en utställning som driver denna fråga ett steg längre. En av utgångspunkterna i Tino Sehgals konstnärskap är frågan om värdeskapande utan att använda materiella resurser (lyssna på intervju med Tino Sehgal i Snittet). I hans utställning finns inga objekt. Som besökare möter man istället människor som blivit instruerade av Sehgal, som tolkar det han sagt till dem. Konsten är de konstruerade situationer som uppstår mellan besökare och tolkare. Åsikterna kan tänkas gå isär om i vilken utsträckning Tino Sehgal lyckas fullt ut, men värde skapar han och dessutom ställer han en bra fråga. Det är inte lite.

Kan vi skatta oss lyckliga?

Till min stora glädje har ett antal observanta kommentarer inkommit med anledning av mitt tidigare inlägg om att konsumera för mycket. Dessa ger anledning till en utvikning som jag hade tänkt ha med tidigare men trodde skulle bli för komplicerad. Lärdom: Underskatta inte en Ekonomistas läsare.

Det tidigare inlägget illustrerade hur det faktum att vi, åtminstone i vissa situationer, inte bara bryr oss om vår egen konsumtionsnivå utan även vår konsumtion relativt andra kan resultera i att vi “överkonsumerar”. För att rekapitulera: Du bryr dig egentligen inte om att ha råd med en ny bil men du gillar idén att ha en bättre bil än grannen (samtidigt som du avskyr tanken att ha en sämre). Ditt val står mellan att jobba mer och kunna köpa en ny bil eller att inte göra det och behålla din gamla. Utfallet beror på ditt val men också på vad din granne gör. (Ditt utfall står först i respektive ruta i tabellen nedan och siffrorna illustrerar förstås bara inbördes relationer mellan utfall). Om din granne väljer att jobba mer så föredrar du att också göra det samma (för att inte ha en sämre bil än grannen). Men om du tror att grannen inte kommer jobba mer så väljer du också att jobba mer (då detta ger dig möjligheten att ha en bättre bil än grannen). Du gör alltså bäst i att jobba mer oavsett vad du tror att grannen kommer att göra. Grannen tänker precis som du och utfallet blir att ni båda jobbar mer utan att uppnå vad ni strävat efter nämligen att ha en bättre bil än grannen utan bara att ni jobbar “för mycket” ( -0.5; -0.5 i matrisen nedan).  

 

Din grannes val

 

Dina val

 

Jobba mer

Inte jobba mer

Jobba mer

-0.5 ; -0.5

+0.5 ; -1

Inte jobba mer

-1 ; +0.5

0 ; 0

 

 Jonas (Vlachos) poängterade mycket riktigt att detta är analogt med ett externalitetsproblem och att sådana typiskt sett kan lösas med skatter (och att vi eventuellt med råge redan gjort det i Sverige). Detta är helt riktigt. Bara för att illustrera hur det skulle gå till. Antag att jobba mer alternativet beskattas, dvs att för alla situationer i matrisen ovan som är förknippade med att jobba mer också innehåller en skatt (-t). Utfallen förändras nu till följande:

 

 

Din grannes val

 

Dina val

 

Jobba mer

Inte jobba mer

Jobba mer

-0.5-t ; -0.5-t

+0.5-t ; -1

Inte jobba mer

-1 ; +0.5-t

0 ; 0

 

 Om skatten är tillräckligt hög (större än 0.5 i exemplet) så förändras utfallet till att både du och grannen alltid gör bäst i att inte jobba mer och utfallet blir (0,0) vilket är bättre än (-0.5, -0.5) utan skatt. Man kan notera en rad intressanta detaljer ifrån detta exempel: Skatten måste vara progressiv för att det hela ska funka; den måste vara tillräckligt hög (om den är för låg så kommer båda att jobba mer trots skatten och dessutom betala skatt och således få det sämre); skatten ska inte per definition ge några inkomster (skattens enda funktion är just att hindra personerna att jobba mer och om den ger inkomster så har just detta misslyckats). Denna typ av resonemang har som sagt förts av framförallt Richard Layard som också försökt kvantifiera skattens storlek.

Ett speciellt problem med detta (som undertecknad skrivit om på annat håll tidigare) kommenterades av Andreas Bergh. Antag att det finns två länder (eller regioner av något slag) som funderar på att införa skatter av denna typ. Ska de göra det (givet att allt funkar som i det stiliserade exemplet)? Utan att gå in på detaljer kan man säga att detta beror på om statusjämförelser bara görs inom respektive land eller även mellan länder. Om sannolikheten är låg för att man jämför sig med personer i det andra landet så kan beskattning (i förväntningstermer) ge ett bättre utfall men om sannolikheten att jämförelsen görs över gränserna är tillräckligt stor så blir det istället sämre att vara landet med skatter (givet att det andra landet inte har dem). Koordineringsproblemet på individnivå flyttar helt enkelt upp till mellanstatlig nivå. Slutsats: det är svårt att skatta sig lycklig i en allt mer globaliserad värld.

Om att konsumera sig (o)lycklig

 Vad betyder det att konsumera för mycket? Man kan förstås se på saken på många sätt men som ekonom kan man tänka sig åtminstone tre sätt. Det första uppenbara är att konsumera över sina tillgångar, att låna och sen inte kunna betala tillbaka. En andra möjlighet är att konsumera utan att betala för sig, i alla fall inte fullt ut. Det tydligaste exemplet på detta är att inte inkludera så kallade externa effekter i priset, att till exempel inte tvingas betala för miljöutsläpp eller annan negativ påverkan på andra. Ett tredje, mer subtilt och kanske lite tragikomiskt sätt på vilket man kan konsumera för mycket är i försöken att uppnå social status. Hur skulle det kunna gå till?

Tänk så här: Du och din granne (som du inte tycker om och inte pratar med) jämför gärna era bilar (eller något annat som betyder mycket för dig och grannen). Att ha en nyare, bättre bil än grannen ger dig en kick, medan situationen att grannen skulle ha en bättre bil än dig är det värsta du kan tänka dig. För att kunna köpa en ny bil måste du jobba mer. Om det inte vore för att du fick en snyggare bil än grannen så skulle du dock inte tycka att det var värt det. Om din situation idag betecknas som ett noll läge (ingen förändring, status quo), så är alltså utfallet att jobba mer men inte ha en bättre bil än grannen ett steg i negativ riktning medan att jobba mer och ha en ballare bil än grannen ett steg i positiv riktning. Sämst är att ha en sämre bil än grannen. Grannen tänker precis som du.

Ditt val står alltså mellan att jobba mer eller inte och utfallet beror på detta men också på vad din granne gör. (Ditt utfall står först i respektive ruta i tabellen nedan). Om din granne väljer att jobba mer så föredrar du att också göra det samma då du annars hamnar i den sämsta av världar, det vill säga att ha en sämre bil än grannen (negativt (-) jämfört med mycket negativt (–)). Om du tror att grannen inte kommer jobba mer så väljer du också att jobba mer då detta ger dig möjligheten uppnå den bästa av världar, det vill säga att ha en bättre bil än grannen (positivt (+) jämfört med noll läget (0)). Du gör alltså bäst i att jobba mer oavsett vad du tror att grannen kommer göra. Grannen tänker precis som du.

Din grannes val

 

Dina val

 

Jobba mer

Inte jobba mer

Jobba mer

(-) ; (-)

(+) ; (–)

Inte jobba mer

(–) ; (+)

(0) ; (0)

Vad händer? Jo, där står ni nu med bättre bilar som ni egentligen inte vill ha och jobbar för mycket. Intressant? Kolla då in forskning av till exempel Robert H Frank, Richard Layard eller Bruno S Frey.

Andra Chansen: Bara för losers?

I morgon är det dags för “Andra Chansen”. I SVTs morgonsoffa funderade i morse en brydd nöjespanel på frågan om detta inte bara var en tävling för losers som ändå inte kunde vinna. De har ju redan förlorat en gång mot bidrag som de kommer möta igen i finalen. Ett sådant resonemang kan ju verka rimligt men då har man glömt följande:

Antag t ex att Charlotte Perrelli och Linda Bengtzig slog Sibel i första omgången bara därför att många där la sina röster på Niklas Strömstedt och Fronda. Antag vidare att alla de som röstade på Strömstedt och Fronda i andra hand föredrar Sibel framför Perrelli och Bengtzig. Då är det fullt möjligt att Sibel, trots att hon förlorat i en första omgång mot Perrelli och Bengtzig, ändå vinner när bara dessa tre ställer upp.

Men, ba hur stor e chanchen för de rå? Nej det förstås…men det händer titt som tätt i politiska val. Senast för en knapp månad sedan vann republikanen Mitt Romney första omgången i primärvalet i West Virginia med 41 procent av rösterna före Mike Huckabee som fick 33, följd av McCain med 15 och Ron Paul med 10. Då ingen fick majoritet i första omgången blev det en andra omgång där Huckabee nu fick 51 procent mot Romneys 48.

Något att tänka på innan ni ringer och röstar…

Ukraina – porten till EU (för rysk gas alltså).

Så var det dags igen. I början av veckan ströp Rysslands energijätte Gazprom hälften av sina gasleveranser till Ukraina. Som vanligt svarade Ukraina med att hota strypa vidareleveranser av rysk gas till Europa. I sista sekund lyckades man igår komma överens om att fortsätta förhandla och gasleveranserna till Europa fortsätter som vanligt; för nu.

Att garantera leveranssäkerhet har varit ett stort problem för Gazprom under de senaste åren. Den främsta anledningen är att det i dagsläget inte finns några gasledningar som direkt förbinder Västeuropa med Ryssland. Ungefär 20 procent passerar Vitryssland, 60 procent passerar Ukraina och resterande 20 procent längre söder över. Detta har lett till ett stort antal dispyter och några faktiska leveransavbrott under de senaste åren.

Nu kan man förstås tycka att detta inte berör Sverige så särskilt mycket eftersom vi inte direkt drabbas. Det vore dock ett misstag. Planerandet av Nordstream, gasledningen genom Östersjön mellan Ryssland och Tyskland ska ses i ljuset av just detta. Gazprom har under de senaste åren vidtagit en rad åtgärder för att bygga sig runt vad de ser som problemen med transitländerna och Nordstream är kanske den viktigaste komponenten i detta arbete. I den mån Sverige vill påverka utformningen av projektet så måste man ha i åtanke att huvudmålet för Gazprom är att få en direkt ledning till Tyskland, inte att bygga den billigaste ledningen eller den mest miljövänliga ledningen (vilket förstås inte hindrar att Sverige tycker att sådana alternativ vore rimligare).